Exit fiscal allemand sur les ETF 2026 : guide pour les investisseurs émigrants

Qu'est-ce que l'exit fiscal allemand prévu par le §6 AStG ?

La loi relative aux relations fiscales avec l'étranger existe depuis 1972. À l'origine, le §6 AStG s'appliquait exclusivement aux parts de sociétés de capitaux au titre du §17 EStG, c'est-à-dire aux participations d'au moins 1 % dans une GmbH ou une AG. Les investisseurs en ETF et les détenteurs de parts de fonds de placement n'étaient pas concernés pendant des décennies : leurs plus-values latentes restaient fiscalement neutres lors du départ d'Allemagne.

Cette situation a changé avec la loi fiscale annuelle 2024 (Jahressteuergesetz 2024), entrée en vigueur le 1er janvier 2025, qui a considérablement élargi le champ d'application du §6 AStG.

Source légale : §6 AStG sur gesetze-im-internet.de

Pourquoi l'exit fiscal allemand s'applique-t-il aux ETF depuis 2025 ?

Cette extension concerne spécifiquement :

• Les ETF UCITS, fonds indiciels cotés répliquant le MSCI World, le S&P 500, le DAX et d'autres indices
• Les fonds de placement à gestion active au titre de l'InvStG
• Les fonds d'investissement spécialisés, fréquemment utilisés dans les structures de family office et de fondations
• Les parts de sociétés de personnes de gestion d'actifs, sous certaines conditions

Ne sont généralement pas concernées les participations directes en actions inférieures au seuil de 1 % au titre du §17 EStG, les obligations classiques et les dépôts de liquidités. Les cryptomonnaies sont régies par des règles distinctes.

Les implications pratiques sont substantielles : selon l'association allemande des fonds BVI, les investisseurs privés allemands détenaient des parts de fonds de placement d'une valeur supérieure à 1 300 milliards € fin 2024. Une part importante de ces investisseurs n'avait jamais anticipé un exit fiscal sur leurs positions en ETF.

Comment l'exit fiscal sur les ETF est-il calculé ?

Exemple chiffré pour un investisseur en ETF basé à Munich :

Ce calcul montre qu'un investisseur avec un portefeuille d'ETF de 2 millions € et des plus-values latentes de 1,2 million € doit plus de 316 000 € à l'administration fiscale allemande au moment du départ, sans aucune planification, sans vendre une seule part et sans nouvelle source de liquidités.

En pratique, des facteurs supplémentaires s'appliquent : les exonérations partielles sur les fonds actions (30 % de la plus-value est exonérée d'impôt, donnant un taux effectif d'environ 18,46 %), les acomptes forfaitaires (Vorabpauschalen) des années précédentes et les éventuelles obligations d'impôt cultuel augmentent significativement la complexité du calcul. Un conseil fiscal individuel est indispensable dans chaque cas.

Quelles règles de report et d'exonération existent ?

Option 1 : déménagement vers un pays de l'UE/EEE (recommandé)

La voie la plus favorable de loin : quiconque émigre vers un État de l'UE ou de l'EEE, par exemple le Portugal, la Grèce, Malte, Chypre, l'Autriche ou les Pays-Bas, bénéficie d'un report automatique et illimité de l'exit fiscal. L'impôt ne devient exigible que lorsque les parts d'ETF sont effectivement vendues. D'ici là : aucun paiement, aucun dépôt de garantie, aucun intérêt.

Cette règle s'applique depuis l'arrêt de la Cour de justice de l'Union européenne dans l'affaire Lasteyrie du Saillant (2004) et a été transposée en droit allemand par la loi fiscale annuelle 2022. C'est l'un des avantages fiscaux les plus importants de l'appartenance à l'UE pour les investisseurs mobiles.

Option 2 : report échelonné pour les déménagements vers des pays tiers

Quiconque déménage vers un État hors UE/EEE (par exemple les Émirats arabes unis, les Caraïbes) peut, sous certaines conditions, demander un report échelonné sur 7 ans. Conditions :

• Une convention de double imposition (CDI) existe entre l'Allemagne et le pays de destination
• Le pays de destination fournit à l'Allemagne une assistance administrative et un échange d'informations conforme aux normes de l'OCDE
• Une garantie adéquate est déposée auprès de l'administration fiscale (par exemple une garantie bancaire)
• Les parts ne sont ni vendues ni transférées avant l'écoulement des 7 ans

Remarque importante concernant la Suisse : la Suisse n'est pas un État de l'UE/EEE, et pourtant la convention de double imposition germano-suisse combinée à la pratique administrative de longue date du BMF accorde un report illimité et sans intérêt au départ, une subtilité fréquemment négligée. L'imposition forfaitaire suisse (Pauschalbesteuerung) rend la Suisse très attractive à long terme mais ne résout pas, à elle seule, la question de l'exit fiscal allemand au moment du départ.

Option 3 : règle de retour

Quiconque retourne en Allemagne dans les 7 ans sans avoir cédé les parts d'ETF entre-temps peut obtenir l'annulation de l'exit fiscal établi. Cela nécessite une demande formelle et la preuve qu'aucune intention d'évasion fiscale n'existait.

Comment les investisseurs allemands en ETF peuvent-ils légalement minimiser l'exit fiscal ?

Stratégie 1 : réalisation échelonnée des plus-values avant le départ

Les investisseurs prévoyant d'émigrer dans les 2 à 3 ans peuvent déjà commencer à vendre des positions ETF par étapes et utiliser les abattements annuels pour épargnants (1 000 € par personne, 2 000 € pour les couples imposés conjointement) ainsi que les années à revenu plus faible. Les plus-values déjà soumises à l'Abgeltungsteuer allemande avant le départ ne font plus partie de la plus-value réputée au moment de la sortie.

Stratégie 2 : choisir une destination dans l'UE/EEE

Le levier décisif est le pays de destination. Quiconque émigre vers un État de l'UE/EEE active automatiquement le report illimité. Combiné à un régime fiscalement avantageux dans le pays de destination, le cadre devient très attractif :

• Malte : statut de résident non domicilié, les revenus étrangers non rapatriés à Malte ne sont pas imposés du tout ; impôt minimum de 15 000 €/an
• Chypre : statut de non-domicilié pendant 17 ans ; taux zéro d'impôt sur les plus-values des titres
• Grèce : régime fiscal alternatif, impôt forfaitaire de 100 000 €/an pour les hauts revenus étrangers entrants
• Portugal : régime successeur du NHR (réformé en 2024), évaluation au cas par cas, la voie des fonds est souvent plus attractive

Stratégie 3 : déménager directement grâce à la libre circulation dans l'UE

En tant que citoyens de l'UE, les Allemands et les Autrichiens n'ont pas besoin d'un Golden Visa pour établir leur résidence dans un autre État membre de l'UE, et n'y sont d'ailleurs pas éligibles ; les ressortissants suisses bénéficient du même droit grâce à l'accord de libre circulation UE-Suisse. La bonne séquence consiste à établir directement la résidence dans le pays de destination grâce à la libre circulation, puis à déplacer le centre des intérêts fiscaux : cela permet d'obtenir le même résultat de report sans aucun investissement. Un Golden Visa ne devient pertinent que si la destination finale se situe hors de l'UE/EEE et de la Suisse, ou pour des membres de la famille non européens ayant réellement besoin d'un titre de séjour.

Quels programmes Golden Visa européens sont les mieux adaptés aux investisseurs de la zone DACH en 2026 ?

Selon les classements internationaux de mobilité des passeports, le Golden Visa grec est le programme de résidence le plus demandé au monde en 2026. Pour les investisseurs de la zone DACH cherchant une planification d'émigration fiscalement efficace, les programmes suivants de l'UE sont particulièrement pertinents. Note d'éligibilité : ces Golden Visas de l'UE sont réservés aux ressortissants de pays tiers, les citoyens de l'UE/EEE et de la Suisse n'y sont pas éligibles, car ils bénéficient déjà de la libre circulation européenne.

Golden Visa grec
Investissement à partir de 250 000 € dans le registre national des start-up (nouveauté 2026) ou de 400 000 € à 800 000 € dans l'immobilier grec. Pays de résidence dans l'UE, la règle de report s'active automatiquement lors de l'émigration d'Allemagne. La Grèce offre également un régime fiscal forfaitaire attractif pour les particuliers fortunés entrants à revenus étrangers. Aucune exigence de présence physique minimale pour maintenir la résidence.
En savoir plus sur le programme Golden Visa grec →

Golden Visa portugais
L'arriéré de traitement de l'AIMA (environ 39 mois pour les demandes immobilières) en dissuade beaucoup, mais la voie des fonds est traitée en 12 à 18 mois. En tant qu'État membre de l'UE, le Portugal reste un candidat solide au report. Le nouveau président António José Seguro, élu en février 2026, est considéré comme favorable au programme et renforce les perspectives à long terme.
En savoir plus sur le Golden Visa portugais →

Programme de résidence permanente de Malte (MPRP)
Malte offre l'un des cadres les plus fiscalement avantageux de l'UE : le statut de résident non domicilié signifie que les revenus étrangers non rapatriés à Malte demeurent non imposés. L'impôt minimum n'est que de 15 000 € par an, un avantage significatif pour les investisseurs disposant de portefeuilles d'ETF à sept chiffres. Malte est un État membre de l'UE, ce qui active pleinement la règle de report.
En savoir plus sur le programme MPRP de Malte →

Comment la citoyenneté par investissement complète-t-elle la planification de l'exit fiscal ?

Pour aller plus loin, les investisseurs peuvent acquérir une seconde citoyenneté par le biais de la citoyenneté par investissement (CBI). Une seconde citoyenneté crée :

• Liberté de voyage : indépendance vis-à-vis des évolutions géopolitiques et des restrictions de visa
• Protection des actifs : structure juridique pour un patrimoine international
• Sécurité de planification : la citoyenneté est permanente et transmissible aux enfants
• Optionalité : flexibilité maximale pour les décisions de résidence futures

Pour l'exit fiscal cependant, notez que les programmes CBI caribéens tels que la Dominique (à partir de 200 000 $ NDF), Antigua (230 000 $) et Grenade (235 000 $) se situent en dehors de l'UE/EEE. Pour la règle de report, c'est le pays de résidence qui est déterminant, et non la citoyenneté. La combinaison la plus judicieuse est donc une résidence dans l'UE, établie directement grâce à la libre circulation sans qu'un Golden Visa soit nécessaire pour les ressortissants DACH, associée à un passeport CBI supplémentaire pour la diversification.

Tous les programmes actuels en un coup d'œil : Meilleurs programmes de citoyenneté par investissement 2026 →

L'imposition forfaitaire suisse est-elle une solution à l'exit fiscal allemand ?

Mirabello Consultancy a son siège à Zurich et connaît les réalités du système fiscal suisse de première main. Pour les investisseurs allemands envisageant d'émigrer vers la Suisse, une planification minutieuse de la transition est essentielle, en particulier lorsqu'il existe un portefeuille d'ETF important avec des plus-values latentes. Nous coordonnons la structuration conjointement avec des conseillers fiscaux en Allemagne et en Suisse.

Questions fréquemment posées : exit fiscal sur les ETF 2026

À partir de quand suis-je personnellement concerné par l'exit fiscal ?
Vous êtes concerné si vous avez été assujetti de manière illimitée à l'impôt allemand pendant au moins 7 des 12 dernières années et si vous détenez des parts d'ETF ou de fonds de placement avec des plus-values latentes au moment du départ. Il n'existe pas de seuil minimum de portefeuille, en principe, tout investisseur ayant des plus-values sur des fonds est potentiellement concerné. Quiconque a été résident fiscal en Allemagne pendant moins de 7 ans ne relève pas du §6 AStG.

La règle s'applique-t-elle aux plans d'épargne en fonds ?
Oui. Si vous avez accumulé des parts via un plan d'épargne mensuel en ETF, toutes les plus-values latentes accumulées sont imposables au départ, que les parts aient été acquises via un plan d'épargne ou en un seul investissement. Chaque versement du plan d'épargne a son propre coût d'acquisition ; la plus-value totale est la somme de toutes les positions.

Que se passe-t-il concrètement si je déménage dans un pays de l'UE et conserve mes ETF ?
Lors d'un déménagement vers un pays de l'UE/EEE, l'exit fiscal est automatiquement reporté, sans intérêt, sans dépôt de garantie. Vous devez signaler le déménagement à l'administration fiscale allemande, déposer une déclaration d'exit fiscal et continuer à déclarer les parts chaque année. L'impôt lui-même ne devient exigible que lorsque vous vendez réellement les parts, que ce soit dans 5 ou 25 ans.

Puis-je neutraliser mes plus-values sur ETF en restructurant avant le départ ?
Une neutralisation directe et exonérée d'impôt avant le départ n'est pas prévue par le §6 AStG. Cependant, des mesures ciblées peuvent réduire substantiellement la charge : réalisation échelonnée dans le cadre des abattements annuels, compensation des pertes avec d'autres placements en capital et traitement fiscal correct des acomptes forfaitaires des années précédentes. Des structures plus complexes (par exemple le transfert vers des fondations ou des sociétés de famille) sont possibles mais nécessitent une planification et un conseil fiscal en amont.

Comment débuter la planification d'émigration avec Mirabello Consultancy ?
La première étape est une consultation initiale gratuite avec nos experts. Nous analysons votre situation spécifique : valeur et composition du portefeuille, destination envisagée, horizon temporel, situation familiale et objectifs personnels. Sur cette base, nous élaborons une stratégie sur mesure, incluant une recommandation pour le programme de résidence ou de citoyenneté optimal et une coordination avec des conseillers fiscaux dans le pays de destination. Mirabello Consultancy a son siège à Zurich et à Dubaï et accompagne les clients de la zone DACH avec un taux d'approbation de 99 %. Réservez votre consultation gratuite →