- §6 AStG с 1 января 2025 года применяется также к долям ETF и инвестиционных фондов — фундаментальное изменение, затрагивающее миллионы немецких инвесторов
- Нереализованная прибыль облагается налогом как фиктивная прибыль от реализации (около 26,375 % налог у источника) — без необходимости продавать хотя бы одну долю
- При эмиграции в страну ЕС/ЕЭЗ автоматически действует бесплатная, бессрочная отсрочка до фактической продажи долей
- Мальта предлагает статус Non-Dom всего с €15 000 фиксированного налога в год на иностранный доход — оптимально для крупных инвесторов в ETF
- Греция и Португалия Золотая виза позволяют получить резиденцию в ЕС как стратегический мост к налоговому планированию эмиграции
- Планирование следует начинать в идеале за 12–24 месяца до переезда — чем раньше, тем больше возможностей для оптимизации
- Мирабелло Консалтанси из Цюриха и Дубая консультирует клиентов DACH по всей структуре эмиграции
Что такое налог на эмиграцию согласно §6 AStG?
Закон о внешнем налогообложении существует с 1972 года. Изначально §6 AStG охватывал исключительно доли в капитальных обществах согласно §17 EStG — то есть участие не менее 1 % в GmbH или AG. Инвесторы в ETF и владельцы инвестиционных фондов на протяжении десятилетий не были затронуты: их накопленные бумажные доходы оставались налогово-нейтральными при выезде из Германии.
Эта ситуация изменилась с Годовым налоговым законом 2024, который вступил в силу 1 января 2025 года и значительно расширил сферу применения §6 AStG.
Правовая основа: §6 AStG на gesetze-im-internet.de
Почему налог на эмиграцию с 2025 года применяется также к ETF?
Конкретно затронуты:
- UCITS-ETF — биржевые индексные фонды на MSCI World, S&P 500, DAX и другие индексы
- Активно управляемые инвестиционные фонды согласно InvStG
- Специальные инвестиционные фонды — часто используемые в структурах семейных офисов и фондов
- Доли в имущественных товариществах при определённых условиях
Как правило, не затронуты прямые инвестиции в акции ниже порога участия 1 % согласно §17 EStG, а также классические облигации и остатки на депозитных счетах. Криптовалюты подчиняются собственным правилам.
Практическое значение существенно: по статистике немецкой ассоциации фондов BVI, немецкие частные инвесторы на конец 2024 года владели долями инвестиционных фондов общей стоимостью более 1,3 триллиона евро. Большая часть этих инвесторов никогда не рассчитывала на налог на эмиграцию по своим позициям в ETF.
Как налоговая служба рассчитывает налог на эмиграцию для ETF?
Пример расчёта для инвестора в ETF из Мюнхена:
| Позиция | Сумма |
|---|---|
| Стоимость депозита ETF (рыночная на день выезда) | 2 000 000 EUR |
| Налоговая цена приобретения (затраты на приобретение) | 800 000 EUR |
| Фиктивная прибыль от реализации | 1 200 000 EUR |
| Налог у источника 26,375 % | 316 500 EUR |
| Налоговый платёж в год выезда | 316 500 EUR |
Этот расчёт показывает: инвестор с портфелем ETF в 2 миллиона евро и накопленной прибылью в 1,2 миллиона евро при выезде — без планирования — должен заплатить немецкой налоговой службе более 316 000 евро. При этом он не продал ни одной доли и не располагает новыми источниками ликвидности.
На практике добавляются ещё дополнительные факторы: частичные освобождения для фондов акций (30 % прибыли освобождены от налога, то есть эффективная налоговая ставка около 18,46 %), авансовые паушальные суммы за предыдущие годы, а также возможная обязанность уплаты церковного налога существенно повышают сложность расчёта. Индивидуальная налоговая консультация в любом случае необходима.
Какие существуют возможности отсрочки и исключения?
Вариант 1: Выезд в страны ЕС/ЕЭЗ (рекомендуется)
Наиболее выгодный вариант: тот, кто эмигрирует в государство ЕС или ЕЭЗ — например, в Португалию, Грецию, на Мальту, Кипр, в Австрию или Нидерланды, — пользуется автоматической бессрочной отсрочкой налога на эмиграцию. Налог становится подлежащим уплате только при фактической продаже долей ETF. До этого: никаких платежей, никакого обеспечения, никаких процентов.
Это правило действует со времён решения Европейского суда по делу Lasteyrie du Saillant (2004 год) и было имплементировано в немецкое право Годовым налоговым законом 2022. Это одно из важнейших преимуществ членства в ЕС для мобильных инвесторов.
Вариант 2: Рассрочка при выезде в третьи страны
Тот, кто переезжает в государство не ЕС/ЕЭЗ (например, ОАЭ, Швейцария, Карибы), может при определённых условиях подать заявку на рассрочку на 7 годовых платежей. Условия:
- Существует соглашение об избежании двойного налогообложения (СИДН) между Германией и страной назначения
- Страна назначения предоставляет Германии административную помощь и обмен информацией по стандарту ОЭСР
- В налоговой службе депонируется достаточное обеспечение (например, банковская гарантия)
- Доли не продаются и не передаются до истечения 7 лет
Важное примечание о Швейцарии: Швейцария не является государством ЕС/ЕЭЗ. Хотя между Германией и Швейцарией существует СИДН, при выезде в Швейцарию в принципе действует немедленная уплата налога на эмиграцию — распространённое заблуждение, которое Мирабелло Консалтанси регулярно наблюдает на практике. Швейцарское паушальное налогообложение (налогообложение по расходам) делает Швейцарию привлекательной в долгосрочной перспективе, но не решает проблему налога на эмиграцию автоматически при переходе.
Вариант 3: Правило возвращения
Тот, кто в течение 7 лет возвращается в Германию и не продал за это время доли ETF, может добиться отмены установленного налога на эмиграцию. Это предполагает подачу заявления в налоговую службу после возвращения и доказательство отсутствия намерения уклонения от уплаты налогов.
Как немецкие инвесторы в ETF могут законно минимизировать налог на эмиграцию?
Стратегия 1: Поэтапная реализация прибыли до переезда
Инвесторы, желающие эмигрировать через 2–3 года, могут уже сегодня постепенно продавать позиции ETF и использовать годовые необлагаемые суммы для вкладчиков (1 000 EUR на человека, 2 000 EUR для совместно облагаемых супругов), а также благоприятные по налогу на доход годы. Прибыль, уже обложенная немецким налогом у источника до выезда, при выезде больше не входит в состав фиктивной прибыли от реализации.
Стратегия 2: Выбор страны назначения в ЕС/ЕЭЗ
Решающим рычагом является страна назначения. Тот, кто эмигрирует в государство ЕС/ЕЭЗ, автоматически активирует бессрочную отсрочку. В сочетании с налогово выгодным режимом в стране назначения возникает очень благоприятная структура:
- Мальта: статус Non-Dom — иностранные доходы, не переведённые на Мальту, вообще не облагаются налогом; минимальный налог €15 000/год
- Кипр: Non-Dom на 17 лет; ноль налога на прирост капитала по ценным бумагам
- Греция: альтернативный налоговый режим — паушальный налог €100 000/год для переезжающих иностранцев с зарубежным доходом
- Португалия: режим-преемник NHR (с 2024 года реформирован) — необходима индивидуальная проверка, путь через фонды часто выгоднее
Стратегия 3: Золотая виза как стратегическое первое место жительства
Золотая виза позволяет установить место жительства в ЕС, прежде чем будет совершён официальный налоговый выезд из Германии. Применённая в правильной последовательности — сначала основать резиденцию в стране назначения, затем перенести налоговый центр жизненных интересов — это создаёт идеальную исходную ситуацию для полного использования отсрочки.
Какие европейские Золотые визы являются лучшими вариантами для инвесторов DACH в 2026 году?
Согласно Henley Residence Program Index 2026, Греция Золотая виза является самой востребованной программой резиденции в мире. Для инвесторов DACH, стремящихся к налогово эффективному планированию эмиграции, особенно актуальны следующие программы ЕС:
Греция Золотая виза
Инвестиции от €250 000 в национальный реестр стартапов (новое в 2026 году) или €400 000–€800 000 в греческую недвижимость. Как страна резиденции ЕС автоматически действует отсрочка при выезде из Германии. Греция дополнительно предлагает привлекательный паушальный налоговый режим для переезжающих состоятельных лиц с иностранным доходом. Отсутствие обязательства минимального пребывания для поддержания резиденции.
Подробнее о программе Греция Золотая виза →
Португалия Золотая виза
Отставание в обработке в AIMA (около 39 месяцев для заявок на недвижимость) отпугивает многих — но путь через фонды обрабатывается за 12–18 месяцев. Португалия как член ЕС остаётся сильным кандидатом для отсрочки. Избранный в феврале 2026 года новый президент Антониу Жозе Сегуру считается сторонником программы и укрепляет перспективы её будущего.
Подробнее о Португалия Золотая виза →
Мальта программа постоянного резидентства (MPRP)
Мальта предлагает один из наиболее налогово выгодных режимов в ЕС: статус Non-Dom означает, что иностранные доходы, не переведённые на Мальту, остаются необлагаемыми. Минимальный налог составляет всего €15 000 в год — существенное преимущество для инвесторов с портфелем ETF семизначного размера. Мальта является членом ЕС, что активирует полную отсрочку.
Подробнее о программе Мальта MPRP →
Как работает Citizenship by Investment как дополнительная стратегия планирования эмиграции?
Тот, кто идёт на шаг дальше, может через Citizenship by Investment (CBI) получить второе гражданство. Второе гражданство создаёт:
- Свободу передвижения: независимость от геополитических изменений и визовых ограничений
- Защиту активов: правовую структуру для международного имущества
- Надёжность планирования: гражданство бессрочно и передаётся детям по наследству
- Опциональность: максимальную гибкость при будущих решениях о месте жительства
В отношении налога на эмиграцию действует: карибские программы CBI, такие как Доминика (от $200 000 NDF), Антигуа ($230 000) или Гренада ($235 000) находятся за пределами пространства ЕС/ЕЭЗ. Для отсрочки решающим является страна проживания, а не гражданство. Поэтому наиболее разумной комбинацией является резиденция в ЕС (например, через Золотую визу) плюс дополнительное гражданство CBI в качестве диверсификации паспортов.
Все актуальные программы: Лучшие программы Citizenship by Investment 2026 →
Является ли швейцарское паушальное налогообложение решением для налога на эмиграцию?
Мирабелло Консалтанси базируется в Цюрихе и знает реалии швейцарской налоговой системы из первых рук. Для немецких инвесторов, желающих эмигрировать в Швейцарию, тщательное планирование переходного периода является необходимым — особенно при наличии существенного портфеля ETF с накопленной прибылью. Мы координируем структурирование совместно с налоговыми консультантами в Германии и Швейцарии.
Часто задаваемые вопросы: Налог на эмиграцию для ETF 2026
С какого момента я лично затронут налогом на эмиграцию?
Вы затронуты, если не менее 7 из последних 12 лет были неограниченно налогооблагаемым в Германии и при выезде владеете долями ETF или инвестиционных фондов с нереализованной прибылью. Минимального порога стоимости депозита не существует — в принципе, потенциально затронут каждый инвестор с прибылью от фондов. Тот, кто был налогооблагаемым в Германии менее 7 лет, не подпадает под §6 AStG.
Действует ли правило также для сберегательных планов фондов?
Да. Если вы накапливали доли через ежемесячный сберегательный план ETF, вся накопленная нереализованная прибыль при выезде подлежит налогообложению — независимо от того, были ли доли приобретены через сберегательный план или как единовременная инвестиция. У каждого взноса по сберегательному плану свои затраты на приобретение; общая прибыль складывается из всех суммированных позиций.
Что конкретно происходит, если я переезжаю в страну ЕС и сохраняю свои ETF?
При выезде в страну ЕС/ЕЭЗ налог на эмиграцию отсрочивается автоматически — без процентов, без обеспечения. Вы должны сообщить о выезде в немецкую налоговую службу, подать декларацию о налоге на эмиграцию и продолжать ежегодно сообщать о долях. Сам налог становится подлежащим уплате только при фактической продаже долей — независимо от того, произойдёт это через 5 или 25 лет.
Могу ли я нейтрализовать прибыль от ETF путём реструктуризации до выезда?
Прямая безналоговая нейтрализация до выезда в рамках §6 AStG не предусмотрена. Однако целенаправленные меры могут существенно снизить налоговую нагрузку: поэтапная реализация с годовыми необлагаемыми суммами, зачёт убытков с другими капиталовложениями, а также корректное налоговое отражение авансовых паушальных сумм за предыдущие годы. Более сложные структуры (например, передача в фонды или семейные общества) возможны, но требуют раннего планирования и налоговой консультации.
Как мне начать планирование эмиграции с Мирабелло Консалтанси?
Первым шагом является бесплатная первичная беседа с нашими экспертами. Мы анализируем вашу конкретную ситуацию: стоимость и состав портфеля, планируемую страну назначения, временной горизонт, семейную ситуацию и личные цели. На этой основе мы разрабатываем индивидуальную стратегию — включая рекомендацию оптимальной программы резиденции или гражданства и координацию с налоговыми консультантами в стране назначения. Мирабелло Консалтанси базируется в Цюрихе и Дубае и сопровождает клиентов DACH с показателем успеха 99 %. Записаться на бесплатную консультацию →
Расширение налога на эмиграцию на ETF с 2025 года — это не абстрактное изменение законодательства: для инвестора с существенным портфелем фондов оно может означать шести- или даже семизначное налоговое требование в год переезда. Без подготовки этот налог подлежит немедленной уплате, хотя ни одна доля не была продана.
Решающая переменная — страна назначения: тот, кто эмигрирует в государство ЕС/ЕЭЗ, автоматически активирует бессрочную беспроцентную отсрочку — налог становится подлежащим уплате только при фактической продаже. Такие страны, как Мальта и Кипр, сочетают это преимущество с налоговым режимом Non-Dom, который фактически не облагает налогом иностранные доходы, не переведённые на Мальту или Кипр. Греция Золотая виза или Португалия Золотая виза могут служить первым конкретным шагом, прежде чем будет совершён официальный налоговый выезд из Германии.
Мирабелло Консалтанси базируется в Цюрихе и понимает налоговые реалии состоятельных лиц DACH из первых рук. Мы сопровождаем планирование эмиграции комплексно: от выбора оптимальной программы резиденции или гражданства через правовое структурирование до координации с налоговыми консультантами в стране назначения. С показателем успеха 99 % и более чем 600 сопровождёнными делами по резиденции мы находимся рядом с вами со швейцарской точностью и личной конфиденциальностью.
Записаться на бесплатную первичную консультацию — Мирабелло Консалтанси, Цюрих →
