- El §6 AStG se aplica a participaciones de ETF y fondos de inversión desde el 1 de enero de 2025, una modificación estructural que afecta a millones de inversores alemanes
- Las plusvalías no realizadas tributan como venta ficticia (aprox. 26,375% de Abgeltungsteuer más recargo de solidaridad), sin que se venda una sola participación
- Al emigrar a un país de la UE/EEE se activa un aplazamiento automático, ilimitado y sin intereses hasta la venta efectiva de las participaciones
- Malta ofrece estatus Non-Dom con un impuesto mínimo de solo 15.000€ al año sobre rentas extranjeras, óptimo para grandes carteras de ETF
- Los Golden Visa de Grecia y Portugal proporcionan residencia en la UE como puente estratégico para la planificación fiscal de la emigración
- La planificación debería iniciarse idealmente entre 12 y 24 meses antes del traslado: cuanto antes se empiece, mayor margen de optimización
- Mirabello Consultancy asesora a clientes DACH desde Zúrich y Dubái en toda la estructuración de la emigración
¿Qué es el impuesto alemán de salida del §6 AStG?
La Ley fiscal sobre el extranjero existe desde 1972. Originalmente, el §6 AStG se aplicaba exclusivamente a participaciones en sociedades de capital conforme al §17 EStG: participaciones de al menos el 1% en una GmbH o AG. Los inversores en ETF y fondos de inversión quedaron fuera durante décadas: sus plusvalías contables eran fiscalmente neutras al abandonar Alemania.
Esta situación cambió con la Ley anual fiscal 2024 (Jahressteuergesetz 2024), que entró en vigor el 1 de enero de 2025 y amplió considerablemente el ámbito del §6 AStG.
Base normativa: §6 AStG en gesetze-im-internet.de
¿Por qué desde 2025 el impuesto de salida también afecta a los ETF?
La ampliación afecta en particular a:
- ETF UCITS: fondos indexados cotizados sobre MSCI World, S&P 500, DAX y otros índices
- Fondos de gestión activa conforme al InvStG
- Fondos especiales, frecuentes en family offices y fundaciones
- Participaciones en sociedades personales de gestión patrimonial bajo determinadas condiciones
Por regla general, no están afectadas las inversiones directas en acciones por debajo del umbral del 1% del §17 EStG, los bonos clásicos y los depósitos a la vista. Las criptomonedas se rigen por normas separadas.
Las consecuencias prácticas son notables: según la asociación alemana de fondos BVI, los inversores privados alemanes mantenían a finales de 2024 participaciones de fondos por más de 1,3 billones de euros. Una parte significativa nunca contó con un impuesto de salida sobre sus posiciones de ETF.
¿Cómo se calcula el impuesto de salida sobre ETF?
Ejemplo práctico para un inversor con sede en Múnich:
| Posición | Importe |
|---|---|
| Valor de mercado ETF en el día del traslado | EUR 2.000.000 |
| Coste fiscal de adquisición | EUR 800.000 |
| Plusvalía ficticia | EUR 1.200.000 |
| Impuesto sobre plusvalías 26,375% | EUR 316.500 |
| Impuesto exigible en el año de la salida | EUR 316.500 |
El cálculo muestra que un inversor con cartera de ETF de 2 millones de euros y plusvalías acumuladas de 1,2 millones debe más de 316.000 euros a Hacienda alemana al trasladarse, sin planificación, sin vender una sola participación y sin nuevas fuentes de liquidez.
En la práctica intervienen otros factores: exenciones parciales en fondos de renta variable (el 30% de la plusvalía está exento, con un tipo efectivo de aproximadamente el 18,46%), pagos a cuenta forfetarios (Vorabpauschale) de años anteriores y posibles obligaciones de Kirchensteuer aumentan considerablemente la complejidad. Un asesoramiento fiscal individual es siempre imprescindible.
¿Qué reglas de aplazamiento y exención existen?
Opción 1: traslado a países UE/EEE (recomendado)
Con diferencia, la vía más ventajosa: quien emigra a un Estado UE o EEE — por ejemplo Portugal, Grecia, Malta, Chipre, Austria o los Países Bajos — se beneficia de un aplazamiento automático e ilimitado del impuesto de salida. El impuesto solo es exigible cuando las participaciones de ETF se venden realmente. Hasta entonces: sin pagos, sin garantías, sin intereses.
Esta regla se aplica desde la sentencia del Tribunal de Justicia europeo en el caso Lasteyrie du Saillant (2004) y se incorporó al derecho alemán con la Ley anual fiscal 2022. Es una de las principales ventajas fiscales de la pertenencia a la UE para inversores móviles.
Opción 2: aplazamiento a plazos para terceros países
Quien se traslada a un Estado fuera de la UE/EEE (UAE, Caribe) puede, bajo determinadas condiciones, solicitar un aplazamiento en 7 cuotas anuales. Requisitos:
- Existe un convenio para evitar la doble imposición (CDI) entre Alemania y el país de destino
- El país de destino concede a Alemania asistencia administrativa e intercambio de información según los estándares OCDE
- Se depositan garantías suficientes ante la Hacienda alemana (por ejemplo, aval bancario)
- Las participaciones no se venden ni se transmiten antes del plazo de 7 años
Nota importante sobre Suiza: Suiza no es UE/EEE, pero el CDI Alemania-Suiza junto con la práctica administrativa del BMF concede un aplazamiento ilimitado y sin intereses al producirse el traslado, un detalle que se pasa por alto con frecuencia. La tributación a tanto alzado suiza (Pauschalbesteuerung) hace de Suiza un destino muy atractivo a largo plazo.
Opción 3: regla de retorno
Quien regresa a Alemania en el plazo de 7 años sin haber vendido las participaciones puede solicitar la anulación del impuesto de salida. Se requiere solicitud formal y prueba de ausencia de propósito elusivo.
¿Cómo pueden los inversores alemanes minimizar legalmente el impuesto de salida?
Estrategia 1: realización escalonada de plusvalías antes del traslado
Los inversores que prevén emigrar en 2-3 años pueden empezar hoy a vender progresivamente posiciones de ETF y aprovechar las exenciones anuales (1.000€ por persona, 2.000€ por matrimonios en tributación conjunta) y los años con menores ingresos. Las plusvalías ya tributadas con la Abgeltungsteuer antes del traslado dejan de formar parte de la plusvalía ficticia de salida.
Estrategia 2: elección de un destino UE/EEE
El factor decisivo es el país de destino. Trasladarse a un Estado UE/EEE activa automáticamente el aplazamiento ilimitado. Combinado con un régimen fiscal favorable, el marco resulta muy atractivo:
- Malta: Non-Dom — las rentas extranjeras no remitidas a Malta no tributan; impuesto mínimo 15.000€/año
- Chipre: Non-Dom durante 17 años; cero impuestos sobre plusvalías de valores
- Grecia: Régimen Fiscal Alternativo — tributación a tanto alzado de 100.000€/año para nuevos residentes con rentas extranjeras
- Portugal: régimen sucesor del NHR (reformado en 2024) — análisis caso por caso, vía fondos suele ser más ventajosa
Estrategia 3: el Golden Visa como primera residencia estratégica
Un Golden Visa permite establecer la residencia en la UE antes de la salida fiscal formal de Alemania. Con la secuencia correcta — primero residencia en el destino, luego desplazamiento del centro de intereses fiscales — se crea la situación ideal para aprovechar plenamente el aplazamiento.
¿Qué Golden Visa europeos son los mejores para inversores DACH en 2026?
Según el Henley Residence Programme Index 2026, el Golden Visa de Grecia es el programa de residencia más demandado del mundo. Para inversores DACH que buscan una planificación fiscal eficiente, los programas UE más relevantes son:
Golden Visa Grecia
Inversión desde 250.000€ en el registro nacional de startups (novedad 2026) o entre 400.000€ y 800.000€ en inmuebles griegos. Como país de residencia UE, activa automáticamente el aplazamiento del impuesto alemán. Grecia ofrece además un atractivo régimen a tanto alzado para nuevos residentes con rentas extranjeras. No exige estancia mínima para mantener la residencia.
Más información sobre el Golden Visa Grecia →
Golden Visa Portugal
El retraso de AIMA (cerca de 39 meses para expedientes inmobiliarios) disuade a muchos, pero la vía de fondos se tramita en 12-18 meses. Portugal, como Estado UE, sigue siendo un sólido candidato para el aplazamiento. El nuevo Presidente António José Seguro, elegido en febrero de 2026, es favorable al programa.
Más información sobre el Golden Visa Portugal →
Malta Permanent Residency Programme (MPRP)
Malta ofrece uno de los marcos fiscales más favorables de la UE: el estatus Non-Dom implica que las rentas extranjeras no remitidas a Malta no tributan, con un impuesto mínimo de solo 15.000€ al año, ventaja relevante para quienes tienen carteras ETF de siete cifras. Como Estado miembro de la UE, activa el aplazamiento pleno.
Más información sobre el Malta MPRP →
¿Cómo complementa la Citizenship by Investment la planificación del impuesto de salida?
Un paso adicional consiste en adquirir una segunda ciudadanía mediante Citizenship by Investment (CBI). Una segunda ciudadanía aporta:
- Libertad de viaje: independencia de los desarrollos geopolíticos y restricciones de visado
- Protección patrimonial: estructura jurídica para el patrimonio internacional
- Seguridad de planificación: la ciudadanía es permanente y transmisible a los hijos
- Opcionalidad: máxima flexibilidad para futuras decisiones de residencia
Para el impuesto de salida, sin embargo, ojo: los programas CBI caribeños como Dominica (desde 200.000$ NDF), Antigua (230.000$) o Granada (235.000$) están fuera de la UE/EEE. Para el aplazamiento cuenta el país de residencia, no la ciudadanía. La combinación más sensata es, por tanto, una residencia UE (vía Golden Visa) más un pasaporte CBI para diversificación.
Todos los programas actuales: Mejores programas de Citizenship by Investment 2026 →
¿Es la tributación a tanto alzado suiza una solución al impuesto alemán de salida?
Mirabello Consultancy tiene su sede en Zúrich y conoce de primera mano las realidades del sistema fiscal suizo. Para los inversores alemanes que desean emigrar a Suiza, una planificación de transición cuidadosa es esencial, especialmente si existe una cartera de ETF significativa con plusvalías acumuladas. Coordinamos la estructuración con asesores fiscales en Alemania y Suiza.
Preguntas frecuentes: impuesto de salida sobre ETF en 2026
¿Desde cuándo me afecta personalmente el impuesto de salida?
Le afecta si ha estado sujeto a obligación fiscal ilimitada en Alemania durante al menos 7 de los últimos 12 años y mantiene participaciones de ETF o fondos con plusvalías no realizadas en el momento del traslado. No hay umbral mínimo de cartera: en principio, todo inversor con plusvalías de fondos está potencialmente afectado. Quien lleve menos de 7 años como residente fiscal en Alemania no entra en el §6 AStG.
¿La regla afecta a planes de ahorro en fondos?
Sí. Todas las plusvalías no realizadas acumuladas mediante un plan mensual de ETF tributan al producirse el traslado, con independencia de que se hayan adquirido vía plan o como inversión única. Cada cuota tiene su propio coste de adquisición; la plusvalía total resulta de la suma de todas las posiciones.
¿Qué ocurre concretamente si me traslado a un país UE y conservo mis ETF?
Al trasladarse a un país UE/EEE, el impuesto de salida se aplaza automáticamente, sin intereses ni garantías. Debe notificar el traslado a Hacienda alemana, presentar una declaración de salida y seguir declarando anualmente las participaciones. El impuesto será exigible solo cuando venda efectivamente las participaciones, ya sea en 5 o 25 años.
¿Puedo neutralizar mis plusvalías de ETF reestructurando antes del traslado?
La neutralización directa libre de impuestos no está prevista en el §6 AStG. Sin embargo, medidas selectivas pueden reducir significativamente la carga: realización escalonada con exenciones anuales, compensación de pérdidas con otras inversiones y tratamiento fiscal correcto de Vorabpauschale de años anteriores. Estructuras más complejas (fundaciones o sociedades familiares) son posibles, pero requieren planificación temprana y asesoramiento fiscal.
¿Cómo empiezo la planificación de la emigración con Mirabello Consultancy?
El primer paso es una consulta inicial gratuita con nuestros expertos. Analizamos su situación específica: valor y composición de la cartera, destino previsto, horizonte temporal, situación familiar y objetivos personales. Sobre esa base elaboramos una estrategia a medida, incluyendo la recomendación del programa de residencia o ciudadanía óptimo y la coordinación con asesores fiscales en el país de destino. Mirabello Consultancy tiene su sede en Zúrich y Dubái y acompaña a clientes DACH con un 99% de tasa de aprobación. Reserve su consulta gratuita →
La ampliación del impuesto alemán de salida a los ETF desde 2025 no es una modificación abstracta: para un inversor con una cartera significativa puede traducirse en una reclamación fiscal de seis o incluso siete cifras en el año del traslado. Sin preparación, el impuesto es exigible inmediatamente, sin que se haya vendido ni una sola participación.
La variable decisiva es el país de destino: quien emigra a un Estado UE/EEE activa automáticamente el aplazamiento ilimitado y sin intereses, y el impuesto solo será exigible en el momento de la venta efectiva. Países como Malta y Chipre combinan esta ventaja con un régimen Non-Dom que aplica de hecho cero impuestos sobre las rentas extranjeras no remitidas onshore. Un Golden Visa Grecia o Portugal puede ser un primer paso concreto antes de completar la salida fiscal formal de Alemania.
Mirabello Consultancy tiene su sede en Zúrich y comprende de primera mano las realidades fiscales de las personas con grandes patrimonios de la región DACH. Acompañamos la planificación de la emigración de forma integral: desde la elección del programa de residencia o ciudadanía óptimo hasta la estructuración legal y la coordinación con asesores fiscales en el país de destino. Con un 99% de tasa de aprobación y más de 600 expedientes de residencia gestionados, le acompañamos con precisión suiza y discreción personal.
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