- El §6 AStG se aplica desde el 1 de enero de 2025 también a las participaciones en ETFs y fondos de inversión — un cambio fundamental que afecta a millones de inversores alemanes
- Las plusvalías no realizadas se gravan como ganancia de enajenación ficticia (aprox. 26,375 % de retención a cuenta) — sin necesidad de vender una sola participación
- En caso de emigración a un país de la UE/EEE, se activa automáticamente un aplazamiento gratuito e indefinido hasta la venta efectiva de las participaciones
- Malta ofrece estatus Non-Dom con solo €15.000 de impuesto mínimo anual sobre rentas extranjeras — óptimo para grandes inversores en ETFs
- Las Golden Visa de Grecia y Portugal permiten la residencia UE como puente estratégico para la planificación fiscal de la emigración
- La planificación debe comenzar idealmente entre 12 y 24 meses antes de la emigración — cuanto antes, mayor margen de maniobra
- Mirabello Consultancy asesora desde Zúrich y Dubái a clientes DACH en toda la estructuración de su emigración
¿Qué es el impuesto de salida según el §6 AStG?
La Ley del Impuesto sobre Transacciones Exteriores existe desde 1972. Originalmente, el §6 AStG solo abarcaba participaciones en sociedades de capital según el §17 EStG — es decir, participaciones de al menos el 1 % en una GmbH o AG. Los inversores en ETFs y titulares de fondos de inversión quedaron fuera de su alcance durante décadas: sus plusvalías contables acumuladas se mantenían fiscalmente neutras al abandonar Alemania.
Esta situación cambió con la Ley Fiscal Anual 2024 (Jahressteuergesetz 2024), que entró en vigor el 1 de enero de 2025 y amplía masivamente el ámbito de aplicación del §6 AStG.
Base jurídica: §6 AStG en gesetze-im-internet.de
¿Por qué el impuesto de salida se aplica también a los ETFs desde 2025?
Concretamente se ven afectados:
- ETFs UCITS — fondos indexados cotizados sobre MSCI World, S&P 500, DAX y otros índices
- Fondos de inversión de gestión activa según la InvStG
- Fondos de inversión especiales — utilizados frecuentemente en estructuras de family office y fundaciones
- Participaciones en sociedades personalistas de gestión patrimonial bajo determinadas condiciones
Por regla general, no se ven afectadas las inversiones directas en acciones por debajo del umbral del 1 % según el §17 EStG, así como los bonos clásicos y los depósitos a la vista. Las criptomonedas se rigen por normas propias.
La relevancia práctica es considerable: según estadísticas de la asociación alemana de fondos BVI, los inversores privados alemanes mantenían a finales de 2024 participaciones en fondos de inversión por un valor total superior a 1,3 billones de euros. Una gran parte de estos inversores nunca contó con un impuesto de salida sobre sus posiciones en ETFs.
¿Cómo calcula la Agencia Tributaria el impuesto de salida sobre los ETFs?
Ejemplo de cálculo para un inversor en ETFs de Múnich:
| Concepto | Importe |
|---|---|
| Valor cartera ETFs (valor de mercado en fecha de emigración) | 2.000.000 EUR |
| Precio fiscal de adquisición (coste de compra) | 800.000 EUR |
| Ganancia de enajenación ficticia | 1.200.000 EUR |
| Retención a cuenta 26,375 % | 316.500 EUR |
| Impuesto exigible en el año de emigración | 316.500 EUR |
Este cálculo demuestra que un inversor con una cartera de ETFs de 2 millones de euros y plusvalías acumuladas de 1,2 millones de euros debe pagar — sin planificación — más de 316.000 euros a la Agencia Tributaria alemana al emigrar. Al mismo tiempo, no ha vendido ni una sola participación y no dispone de nuevas fuentes de liquidez.
En la práctica intervienen otros factores: los importes de exención parcial en fondos de renta variable (el 30 % de la ganancia está exento, por lo que el tipo efectivo ronda el 18,46 %), las cuotas anticipadas (Vorabpauschalen) de ejercicios anteriores y la posible obligación de pagar el impuesto eclesiástico aumentan considerablemente la complejidad del cálculo. El asesoramiento fiscal individual es, en todo caso, imprescindible.
¿Qué regímenes de aplazamiento y excepciones existen?
Opción 1: Emigración a países de la UE/EEE (recomendada)
Con diferencia, la alternativa más favorable: quien emigra a un Estado de la UE o del EEE — por ejemplo, a Portugal, Grecia, Malta, Chipre, Austria o los Países Bajos — se beneficia de un aplazamiento automático e ilimitado del impuesto de salida. El impuesto solo se paga cuando las participaciones en ETFs se venden efectivamente. Hasta entonces: sin pago, sin garantía, sin intereses.
Este régimen se deriva de la sentencia del TJUE en el asunto Lasteyrie du Saillant (2004) y fue implementado en el Derecho alemán mediante la Ley Fiscal Anual 2022. Constituye una de las principales ventajas de la pertenencia a la UE para los inversores móviles.
Opción 2: Fraccionamiento en caso de emigración a terceros países
Quien se traslada a un país no perteneciente a la UE/EEE (p. ej., EAU, Suiza, Caribe) puede, bajo ciertas condiciones, solicitar el fraccionamiento en 7 cuotas anuales. Condiciones:
- Existe un Convenio de Doble Imposición (CDI) entre Alemania y el país de destino
- El país de destino concede asistencia administrativa e intercambio de información a Alemania conforme al estándar OCDE
- Se depositan garantías suficientes ante la Agencia Tributaria (p. ej., aval bancario)
- Las participaciones no se venden ni transmiten antes del transcurso de los 7 años
Nota importante sobre Suiza: Suiza no forma parte de la UE/EEE. Aunque existe un CDI entre Alemania y Suiza, al emigrar a Suiza rige en principio la exigibilidad inmediata del impuesto de salida — un error frecuente que Mirabello Consultancy observa regularmente en la práctica. La tributación global suiza (Aufwandbesteuerung) hace de Suiza un destino atractivo a largo plazo, pero no resuelve automáticamente el problema del impuesto de salida al formalizar el traslado.
Opción 3: Cláusula de retorno
Quien regresa a Alemania en un plazo de 7 años y no ha vendido las participaciones en ETFs en ese periodo puede solicitar que se revoque el impuesto de salida liquidado. Esto requiere presentar una solicitud ante la Agencia Tributaria tras el retorno y demostrar que no hubo intención de elusión fiscal.
¿Cómo pueden los inversores alemanes en ETFs minimizar legalmente el impuesto de salida?
Estrategia 1: Realización escalonada de plusvalías antes de la emigración
Los inversores que planeen emigrar en 2–3 años pueden ya hoy vender progresivamente posiciones en ETFs y aprovechar los mínimos exentos anuales para inversores (Sparerpauschbetrag: 1.000 EUR por persona, 2.000 EUR para matrimonios en tributación conjunta), así como ejercicios con tipos de IRPF favorables. Las plusvalías que ya hayan tributado por la retención a cuenta alemana antes de la emigración ya no formarán parte de la ganancia de enajenación ficticia.
Estrategia 2: Elección de un país de destino UE/EEE
La palanca decisiva es el país de destino. Quien emigra a un Estado de la UE/EEE activa automáticamente el aplazamiento ilimitado. Combinado con un régimen fiscal ventajoso en el país de destino, se obtiene un marco muy favorable:
- Malta: estatus Non-Dom — las rentas extranjeras que no se remesen a Malta no se gravan en absoluto; impuesto mínimo €15.000/año
- Chipre: Non-Dom durante 17 años; cero impuesto sobre plusvalías de valores
- Grecia: régimen fiscal alternativo — impuesto a tanto alzado €100.000/año para extranjeros con rentas del exterior que se trasladen al país
- Portugal: régimen sucesor del NHR (reformado desde 2024) — requiere análisis individual; la vía de fondos suele resultar más ventajosa
Estrategia 3: Golden Visa como primera residencia estratégica
Una Golden Visa permite establecer una residencia UE antes de formalizar la salida fiscal de Alemania. Aplicada en el orden correcto — primero residencia en el país de destino, después traslado del centro fiscal — genera la situación de partida ideal para aprovechar plenamente el régimen de aplazamiento.
¿Cuáles son las mejores Golden Visa europeas para inversores DACH en 2026?
Según el Henley Residence Program Index 2026, la Golden Visa de Grecia es el programa de residencia más demandado del mundo. Para los inversores DACH que buscan una planificación fiscal eficiente de su emigración, los siguientes programas UE son especialmente relevantes:
Golden Visa de Grecia
Inversión desde €250.000 en el registro nacional de startups (novedad 2026) o €400.000–€800.000 en inmuebles griegos. Como país de residencia UE, activa automáticamente el régimen de aplazamiento al emigrar desde Alemania. Grecia ofrece además un atractivo régimen fiscal a tanto alzado para grandes patrimonios extranjeros que se trasladen al país. Sin estancia mínima obligatoria para mantener la residencia.
Más sobre el programa Golden Visa de Grecia →
Golden Visa de Portugal
El atraso de AIMA (aprox. 39 meses para solicitudes inmobiliarias) disuade a muchos, pero la vía de fondos se tramita en 12–18 meses. Portugal, como Estado miembro de la UE, sigue siendo un sólido candidato para el aplazamiento. El nuevo presidente elegido en febrero de 2026, António José Seguro, se considera favorable al programa y refuerza su perspectiva de futuro.
Más sobre la Golden Visa de Portugal →
Malta Permanent Residency Programme (MPRP)
Malta ofrece uno de los marcos fiscales más ventajosos de la UE: el estatus Non-Dom implica que las rentas extranjeras no remesadas a Malta quedan exentas. El impuesto mínimo asciende a solo €15.000 anuales — una ventaja considerable para inversores con una cartera de ETFs de siete cifras. Malta es miembro de la UE, lo que activa el régimen pleno de aplazamiento.
Más sobre el programa Malta MPRP →
¿Cómo funciona la ciudadanía por inversión como estrategia complementaria al plan de emigración?
Quien desea dar un paso más puede obtener una segunda ciudadanía mediante Citizenship by Investment (CBI). Una segunda ciudadanía proporciona:
- Libertad de viaje: independencia frente a desarrollos geopolíticos y restricciones de visado
- Protección patrimonial: estructura jurídica para patrimonios internacionales
- Seguridad de planificación: la ciudadanía es indefinida y transmisible a los hijos
- Opcionalidad: máxima flexibilidad en futuras decisiones de residencia
En relación con el impuesto de salida: los programas CBI del Caribe, como Dominica (desde $200.000 NDF), Antigua ($230.000) o Granada ($235.000), se encuentran fuera del espacio UE/EEE. Para el régimen de aplazamiento es decisivo el país de residencia, no la ciudadanía. La combinación más razonable es, por tanto, una residencia UE (p. ej., mediante Golden Visa) más una ciudadanía CBI adicional como diversificación de pasaportes.
Todos los programas actuales de un vistazo: Mejores programas de Ciudadanía por Inversión 2026 →
¿Es la tributación global suiza una solución al impuesto de salida?
Mirabello Consultancy tiene su sede en Zúrich y conoce de primera mano las realidades del sistema fiscal suizo. Para los inversores alemanes que deseen emigrar a Suiza, una cuidadosa planificación de la transición resulta imprescindible — especialmente si existe una cartera sustancial de ETFs con plusvalías acumuladas. Coordinamos la estructuración junto con asesores fiscales en Alemania y Suiza.
Preguntas Frecuentes: Impuesto de Salida sobre ETFs 2026
¿A partir de cuándo me afecta personalmente el impuesto de salida?
Se ve afectado si ha estado sujeto a tributación ilimitada en Alemania durante al menos 7 de los últimos 12 años y mantiene participaciones en ETFs o fondos de inversión con plusvalías no realizadas en el momento de emigrar. No existe un umbral mínimo de valor de cartera — en principio, cualquier inversor con plusvalías en fondos puede verse afectado. Quien haya estado sujeto en Alemania menos de 7 años no queda dentro del §6 AStG.
¿Se aplica la norma también a los planes de ahorro en fondos?
Sí. Si ha acumulado participaciones mediante un plan mensual de ahorro en ETFs, todas las plusvalías no realizadas acumuladas quedan sujetas a tributación al emigrar — independientemente de si las participaciones se adquirieron mediante plan de ahorro o como inversión única. Cada cuota del plan tiene sus propios costes de adquisición; la plusvalía total resulta de la suma de todas las posiciones.
¿Qué ocurre concretamente si me traslado a un país UE y conservo mis ETFs?
Al emigrar a un país UE/EEE, el impuesto de salida se aplaza automáticamente — sin intereses ni garantía. Debe comunicar la emigración a la Agencia Tributaria alemana, presentar una declaración específica de impuesto de salida y seguir informando anualmente sobre las participaciones. El impuesto solo se paga cuando venda efectivamente las participaciones — tanto si ocurre en 5 como en 25 años.
¿Puedo neutralizar mis plusvalías en ETFs mediante reestructuración antes de emigrar?
El §6 AStG no prevé una neutralización directa exenta de impuestos antes de la emigración. No obstante, determinadas medidas pueden reducir considerablemente la carga fiscal: realización escalonada con mínimos exentos anuales, compensación de pérdidas con otras inversiones de capital y correcto tratamiento fiscal de las cuotas anticipadas (Vorabpauschalen) de ejercicios anteriores. Estructuras más complejas (p. ej., aportación a fundaciones o sociedades familiares) son posibles, pero requieren planificación anticipada y asesoramiento fiscal.
¿Cómo inicio la planificación de mi emigración con Mirabello Consultancy?
El primer paso es una conversación inicial gratuita con nuestros expertos. Analizamos su situación concreta: valor y composición de la cartera, destino de emigración previsto, horizonte temporal, situación familiar y objetivos personales. Sobre esa base desarrollamos una estrategia a medida — incluida la recomendación del programa óptimo de residencia o ciudadanía y la coordinación con asesores fiscales en el país de destino. Mirabello Consultancy tiene sede en Zúrich y Dubái y acompaña a clientes DACH con una tasa de éxito del 99 %. Reservar consulta gratuita →
La ampliación del impuesto de salida a los ETFs a partir de 2025 no es un cambio legal abstracto: puede suponer para un inversor con una cartera sustancial de fondos una reclamación fiscal de seis o incluso siete cifras en el año de la emigración. Sin preparación previa, este impuesto se hace exigible de inmediato, sin que se haya vendido una sola participación.
La variable decisiva es el país de destino: quien emigra a un Estado de la UE/EEE activa automáticamente el aplazamiento ilimitado y sin intereses — el impuesto solo se paga al vender efectivamente las participaciones. Países como Malta y Chipre combinan esta ventaja con un régimen fiscal Non-Dom que, de hecho, no grava las rentas extranjeras que no se remesen a Malta o Chipre. Una Golden Visa de Grecia o Portugal puede servir como primer paso concreto antes de formalizar la salida fiscal de Alemania.
Mirabello Consultancy tiene su sede en Zúrich y conoce de primera mano las realidades fiscales de los grandes patrimonios DACH. Acompañamos la planificación de la emigración de forma integral: desde la elección del programa óptimo de residencia o ciudadanía, pasando por la estructuración jurídica, hasta la coordinación con asesores fiscales en el país de destino. Con una tasa de éxito del 99 % y más de 600 casos de residencia gestionados, estamos a su lado con precisión suiza y discreción personal.
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