La tassa tedesca §6 AStG colpisce gli ETF dal gennaio 2025. Confronto Portogallo, Grecia, Malta, Cipro e EAU per HNWI. Membro IMC, Zurigo.
- Il §6 AStG si applica agli ETF dal 1° gennaio 2025: ~26,4% sui guadagni non realizzati lasciando la Germania
- Trasferendosi in uno Stato UE/SEE si ottiene automaticamente un differimento illimitato e senza interessi, imposta dovuta solo alla vendita
- Portogallo (NHR 2.0: flat tax 10% sui redditi esteri per 10 anni), come cittadino UE/SEE si trasferisce in libera circolazione, nessun visto per investitori necessario
- Grecia: più veloce del Portogallo grazie alla libera circolazione, nessun arretrato AIMA, nessun visto per investitori necessario per i cittadini UE/SEE
- Malta MPRP: status non-dom, solo €15.000/anno di imposta minima sui redditi esteri, ottimale per grandi investitori in ETF
- Cipro (nuova regola 60 giorni da aprile 2026): zero imposta sulle plusvalenze su titoli, non-dom per 17 anni
- EAU: zero imposte sui redditi e sulle plusvalenze, ma non UE/SEE, quindi nessuna tutela del differimento
- §6 AStG: ~26,4% sui guadagni ETF lasciando la Germania (dal 1° gennaio 2025)
- Destinazione UE/SEE = differimento automatico (nessun pagamento immediato)
- Grecia: veloce, economica, senza arretrati. Portogallo: NHR 2.0 flat tax 10%. Malta: non-dom €15K/anno. Cipro: zero CGT su titoli. EAU: zero imposte ma nessun differimento
- Mirabello Consultancy, Zurigo: 350+ casi Golden Visa, 99% di approvazione, membro IMC
Cos’è la tassa sull’espatrio §6 AStG, e chi colpisce dal 2025?
La Außensteuergesetz esiste dal 1972 ma la sua portata era limitata: in origine il §6 AStG colpiva solo partecipazioni in società di capitali di almeno l’1% (§17 EStG). Investitori in ETF e fondi non erano coinvolti.
La Legge fiscale annuale 2024 ha cambiato tutto. Dal 1° gennaio 2025 anche le quote di fondi ai sensi dei §§18, 19 InvStG sono soggette alla tassa sull’espatrio. Da gennaio 2026 il Ministero federale delle Finanze (BMF) ha attivato il modulo obbligatorio. Tutti gli interessati devono dichiarare l’espatrio e le posizioni in fondi all’Agenzia delle Entrate.
Secondo un’analisi di KPMG Germania sulla tassa sull’espatrio dal 2025 la regola colpisce potenzialmente milioni di investitori. Il modulo BMF (gennaio 2026) è obbligatorio dall’inizio del 2026.
Perché il Paese di destinazione è così decisivo?
Il meccanismo deriva da un principio della Corte di giustizia UE: la libertà di circolazione dei capitali nel mercato unico vieta alla Germania di svantaggiare chi emigra in un Paese UE rispetto a chi si trasferisce internamente. Quindi: emigrazione UE/SEE = differimento automatico illimitato, senza garanzia né interessi. L’imposta è dovuta solo quando le quote vengono effettivamente vendute, in 5, 15 o 30 anni.
Verso Paesi terzi (EAU, Svizzera, Caraibi) l’imposta è in linea di principio subito dovuta. Il differimento rateale settennale è possibile solo se esiste una convenzione contro le doppie imposizioni, viene concessa assistenza amministrativa e si depositano garanzie. Operativamente è spesso impraticabile.
Questa asimmetria rende la scelta del Paese la decisione strategica più importante. Come cittadino UE/SEE, può trasferirsi in qualsiasi Stato UE/SEE in base al diritto di libera circolazione e registrare lì la residenza fiscale senza un permesso di soggiorno basato su un investimento. I programmi Golden Visa esistono per i cittadini non UE che ne hanno bisogno per ottenere il diritto di vivere nell'UE.
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Portogallo Golden Visa + NHR 2.0: è la scelta migliore per i tedeschi?
Come si trasferiscono i cittadini UE: Come cittadino tedesco non ha bisogno di un Portogallo Golden Visa. I cittadini UE/SEE hanno il diritto di vivere in Portogallo in libera circolazione e registrano semplicemente la residenza fiscale. Il Portogallo Golden Visa in sé (fondi da €500.000, arte/patrimonio culturale da €250.000, ricerca da €500.000; la rotta immobiliare residenziale di fatto non esiste più) è una rotta per i cittadini non UE che necessitano di un permesso basato su investimento.
Imposta, NHR 2.0: Il regime Non-Habitual Resident è stato riformato nel 2024. Si applica a chi svolge attività qualificate (scienza, tecnologia, alto management). Aliquota: 10% sui redditi esteri per 10 anni. Per i redditi ETF non portoghesi è un vantaggio enorme rispetto al 47% di marginale tedesca.
Cittadinanza: La cittadinanza portoghese è possibile dopo 5 anni di residenza. Attenzione: la Corte costituzionale sta valutando una legge che porterebbe l’attesa a 10 anni. Decisione attesa per maggio/giugno 2026.
Verdetto per i tedeschi: Portogallo ideale per chi vuole vivere in Europa a lungo termine, ottenere un passaporto UE e beneficiare del NHR 2.0. Il trasferimento in sé è immediato e gratuito in libera circolazione UE, senza obblighi di investimento o spesa minima per lei come cittadino UE.
Grecia Golden Visa: più veloce ed economica del Portogallo?
Per i clienti DACH che necessitano di una soluzione rapida alla tassa sull’espatrio, trasferirsi in Grecia offre diversi vantaggi:
- Nessun investimento necessario per lei: come cittadino UE/SEE si trasferisce in Grecia in libera circolazione, basta registrare l'indirizzo e richiedere la residenza fiscale. (Il Grecia Golden Visa, da €250.000 via startup o patrimonio culturale, è la rotta per i cittadini non UE.)
- Nessun arretrato: a differenza del Portogallo, la Grecia non ha arretrati amministrativi comparabili.
- Nessuna permanenza minima: nessun requisito di soggiorno per mantenere la residenza.
- Attrattiva fiscale: regime alternativo forfettario €100.000/anno su tutti i redditi esteri.
- Cittadinanza: possibile dopo 7 anni di residenza.
Nota Airbnb: dal 2024 le locazioni brevi su immobili Golden Visa sono vietate in Grecia.
Verdetto per i tedeschi: Grecia ideale per residenza UE rapida con budget moderato e senza obblighi di permanenza.
Malta MPRP: lo status non-dom è ottimale per i grandi investitori in ETF?
Il Malta MPRP è il programma UE più forte fiscalmente per i grandi investitori in ETF tedeschi.
Tutela del differimento: Malta è UE. Emigrazione = differimento automatico illimitato §6 AStG.
Status non-dom: come residente fiscale maltese senza domicilio (non-dom), i redditi esteri non rimessi non sono tassati. Un portafoglio ETF in Germania o Svizzera continua a generare dividendi/interessi non tassati a Malta finché non vengono trasferiti su un conto maltese. Solo i redditi rimessi sono soggetti all’imposta maltese (max 35%).
Imposta minima: €15.000/anno su redditi maltesi e redditi esteri rimessi. Per un investitore con €2 mln in ETF e potenziali rendimenti annui di €80.000-€120.000, è un’offerta eccezionale.
Costi MPRP: €68.000-€98.000 (acquisto da €350.000 o affitto da €12.000+/anno). Più economico di Portogallo e Grecia.
Attenzione: Malta CBI chiuso ad aprile 2025. MPRP (residenza) attivo. Solo residenza, non cittadinanza.
Verdetto: Malta MPRP è l’opzione UE più economica con il massimo vantaggio fiscale per investitori ETF.
Cipro: cosa porta la nuova regola dei 60 giorni da aprile 2026?
Il Cipro Golden Visa e la residenza fiscale cipriota sono migliorati molto con la riforma di aprile 2026:
- Nuova regola 60 giorni: almeno 60 giorni a Cipro, non oltre 183 giorni in nessun altro Paese, attività professionale a Cipro e abitazione permanente disponibile.
- Zero CGT su titoli: nessuna imposta sulle plusvalenze su azioni, ETF, obbligazioni. CGT 20% solo sugli immobili. Tutti i guadagni futuri di un investitore ETF sono esenti.
- Non-dom 17 anni: redditi esteri esenti da contributo GESY (0,65%) e in parte dall’imposta sui redditi. Il regime non-dom più generoso dell’UE.
- Tutela del differimento UE: Cipro è UE.
- Nessun investimento necessario per i cittadini UE: come cittadino tedesco si trasferisce a Cipro in libera circolazione UE e registra semplicemente la residenza fiscale, senza bisogno di Golden Visa. (Il Cipro Golden Visa, €300.000 in immobili, è la rotta per i cittadini non UE.)
Verdetto: Cipro è particolarmente attraente per investitori che vogliono realizzare plusvalenze attivamente dopo il differimento.
EAU Golden Visa: l’opzione zero-tax, e il differimento?
L’EAU Golden Visa è per molti HNWI l’opzione più attraente al mondo: zero tasse, hub internazionale, infrastrutture top. La rotta immobiliare AED 2 mln (~€500.000) è in forte domanda nel 2026 (+34,7% nel primo trimestre).
Per la tassa sull’espatrio: gli EAU non sono UE/SEE, quindi niente differimento automatico. Tecnicamente possibile differimento rateale settennale (esiste DTA Germania-EAU), a condizioni stringenti.
Combinazione strategica: molti clienti Mirabello adottano questa struttura: prima trasferirsi in uno Stato UE/SEE (Grecia o Cipro, in libera circolazione, senza bisogno di Golden Visa) per il differimento, poi spostamento graduale negli EAU dopo aver smaltito le plusvalenze differite.
Dal 2026 gli EAU consentono ufficialmente la doppia cittadinanza.
Confronto: quale Paese per quale profilo di investitore tedesco?
| Paese | Differimento §6 AStG | Regime fiscale | Golden Visa da | Ideale per |
|---|---|---|---|---|
| Portogallo | Sì (UE) | NHR 2.0: flat tax 10% (10 anni) | Gratis (cittadino UE) | Passaporto UE + NHR |
| Grecia | Sì (UE) | Imposta alternativa €100K/anno | Gratis (cittadino UE) | Velocità + costo |
| Malta | Sì (UE) | Non-dom: €15K/anno minima | €68K (MPRP) | Grandi investitori ETF |
| Cipro | Sì (UE) | Non-dom 17 anni; zero CGT titoli | Gratis (cittadino UE) | Plusvalenze attive |
| EAU | No (Paese terzo) | Zero imposte | AED 2 mln (~€500K) | Lungo termine post-UE |
Nota: tutti i regimi richiedono consulenza individuale legale e fiscale. Mirabello Consultancy coordina la strutturazione con consulenti specializzati nel Paese di destinazione.
Quali prossimi passi raccomanda Mirabello Consultancy per il §6 AStG?
La tassa sull’espatrio non va rimandata. Il modulo BMF è obbligatorio da gennaio 2026. Servono almeno 12-24 mesi di preparazione.
Mirabello Consultancy raccomanda:
- Inventario: analisi del portafoglio, quali ETF/fondi, quali plusvalenze non realizzate, quale potenziale imposta §6 AStG?
- Scelta del Paese: in base alle priorità (vantaggio fiscale, lifestyle, passaporto UE, rapidità).
- Preparazione domanda: coordinamento dalla documentazione alla due diligence fino alla presentazione.
- Strutturazione fiscale: in coordinamento con consulenti tedeschi e locali, cancellazione anagrafica tedesca, notifica BMF, prima dichiarazione nel nuovo Paese.
- Accompagnamento a lungo termine: rinnovo residenza, percorso cittadinanza dopo 5-7 anni, pianificazione passaporti.
Con oltre 350 casi di residenza completati, 99% di approvazione e sede a Zurigo, Mirabello Consultancy è il primo riferimento per gli HNWI DACH. Membro IMC e certificata ACAMS. Approfondisca le nostre credenziali su Chi siamo ed esplori i migliori programmi CBI 2026.
Domande più frequenti su tassa sull’espatrio e Golden Visa 2026
Posso evitare completamente la tassa sull’espatrio se mi trasferisco in un Paese UE?
No, ma differirla a tempo indeterminato. In uno Stato UE/SEE l’imposta è differita automaticamente fino alla vendita effettiva. Se non vende mai e trasferisce in eredità, in certi casi può decadere. Evitarla del tutto è possibile solo parzialmente, con realizzazioni mirate prima dell’espatrio.
Quanto tempo serve per stabilire la residenza fiscale in Grecia?
Come cittadino UE/SEE, registrare la residenza fiscale greca richiede tipicamente solo poche settimane una volta disponibili un indirizzo e le registrazioni necessarie. Non c'è alcun tempo di elaborazione Golden Visa da considerare, a differenza dell'arretrato del Portogallo per i richiedenti non UE.
Quale Paese offre il miglior passaporto UE dopo il trasferimento?
Il Portogallo (5 anni di residenza, presenza fisica minima) offre la via più rapida a un passaporto UE per un cittadino tedesco che si trasferisce in libera circolazione. La Grecia richiede 7 anni. Malta ha un programma di cittadinanza separato per investitori d'eccezione (3-5 anni). Cipro ha chiuso il programma di investimento, nessuna rotta CBI diretta alla cittadinanza.
La tassa sull’espatrio si applica anche alle quote di fondi in dossier svizzero?
Sì. La sede del dossier è irrilevante per il §6 AStG. Conta la residenza fiscale tedesca (almeno 7 di 12 anni) e il possesso di quote con plusvalenze non realizzate al momento dell’espatrio.
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In sintesi
La tassa sull’espatrio ai sensi del §6 AStG è dal 2025 una delle modifiche fiscali più rilevanti per gli investitori tedeschi con ambizioni internazionali. Tuttavia non è un ostacolo inevitabile, è una variabile che può essere completamente neutralizzata con la giusta scelta del Paese di destinazione.
Gli Stati UE/SEE offrono il differimento automatico e illimitato, l’imposta è dovuta solo alla vendita effettiva. All’interno dell’UE i programmi differiscono: Malta offre l’ingresso fiscale più conveniente per i grandi investitori in ETF (non-dom, €15.000/anno), la Grecia la residenza più rapida ed economica, Cipro la massima flessibilità (zero CGT, 17 anni di non-dom), il Portogallo il percorso più chiaro al passaporto UE (5 anni). Gli EAU come destinazione zero-tax sono attraenti nel lungo periodo ma richiedono una strategia UE in due fasi.
Mirabello Consultancy, con sede a Zurigo e ufficio a Dubai, accompagna i clienti DACH lungo tutto il processo: dall’analisi fiscale iniziale e la pianificazione della destinazione (trasferimento in libera circolazione per i cittadini UE/SEE, o una domanda Golden Visa quando una rotta di investimento è effettivamente rilevante) fino al coordinamento con i consulenti fiscali del Paese di destinazione. Membro IMC e società di consulenza certificata ACAMS con oltre 350 casi di residenza e un tasso di approvazione del 99%, rappresentiamo lo standard svizzero nella migrazione di investimento.
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